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而招商证券（港股06099）则强调，2019年资本市场将迎来新时代，资金持续流出的局面将会逐渐扭转。在这样的环境下，上半年A股中小市值风格有望占优，若下半年社融增速回升，则A股整体都会有更好表现。主题方面，2019年科技类主题将受益于科技上行周期、并购政策的放开以及各类产业政策的支持，信息技术的高速化、智能化和云端化将持续催生相关投资机会，例如5G、人工智能、智能驾驶、智能家居、云计算等。

其中，沪股通全月累计流入113亿元，深股通全月累计流入63亿元。此外，港股通9月份累计流入资金65亿港币，由上月的流出重新回到流入。南北向资金流向的边际变化延续分化状态。AH股溢价9月份出现较为明显抬升，一方面是正在进行的利率正常化，另一方面是美股调整所带来的资本流出压力，香港市场流动性的逐步收缩对于港股的打压效果已经显现。

底气和信心还来自对减税降费等政策的预期。两会前夕，《中国企业家》杂志社、中国企业家智库历时1个多月，围绕“成本到底该怎样降”展开了“两会百名企业家调查”。调查显示，企业家对降成本有三点政策建议：一是进一步降低企业税费负担和融资成本；二是深化体制改革，降低制度性交易成本，尤其是营造公平的市场竞争环境，推进要素市场化改革；三是强化统筹协同，防止人工、原材料、土地等基本成本急剧上升趋势。这些诉求，相关部门最近都有积极的回应，比如中美贸易谈判积极推进，财政部正研究更大规模减税措施，证监会火速推出科创板细则，司法部门为保护民营企业产权出台了诸多措施。

华创证券计算机行业分析师陈宝健表示，“我国云计算处于快速发展期，市场空间广阔。”从国内市场规模来看，2017年中国公有云市场246亿元，仅为美国的1/5；渗透率为3.3%，仅为美国的1/3左右，具备极大发展潜力。从市场格局来看，IaaS领域阿里云已跻身全球第三，但其收入规模与AWS、Azure相差甚远，成长空间巨大。因此，从发展阶段来看，美国企业IT设施大规模云化领先中国数年时间，目前仍呈现快速增长，中国在接下来数年快速增长仍有望持续。

对于习惯了拿公关和品牌广告预算的自媒体而言，这是这个冬天需要面对的最猛烈的一场暴风雪。当然，不同体量和影响力的自媒体受到的影响也会有所区别。头部大号和垂直领域的前几名受到的相对影响会好一些，而且他们也有更多的让步空间，日子没那么好过了，但终归还是可以辗转腾挪。中腰部受到的影响最直接，也许某种程度上要看天吃饭了。至于尾部，反而影响不大，因为这部分预算本来也很少落到他们身上。

事实上，即使不考虑A股的春季“躁动”惯例，也有不少机构对1月行情的反弹表示看好。太平洋证券认为，受益于政策利好对市场信心的提振及流动性边际改善，看好1月-2月业绩真空期的市场反弹。从股息率角度，上证50股息率已高于10年期国债收益率，A股凸显长期配置价值，加之当前市场估值已处于历史底部，已较充分反映悲观预期，因此目前A股下行空间有限，投资者不必过于悲观。